3000点以下买入,3500点以上卖出?-彩票网投

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2019-06-28

网赌飞禽走兽输几十万:3000点以下买入,3500点以上卖出?

3000点以下买入,3500点以上卖出?

  这个问题,有不少小伙伴提问过,小巴也经常会刷到这样的帖子:  有些人的回答是:  我在低于3000点买入,高于3500点卖出,简单粗暴,看上去还挺有道理。

  这种根据指数的点数,来决定投资指数基金的入场和卖出时间,真的可行吗?  下面,小巴就来分析一下。   01  指数长期来看是上涨的  首先我们得搞清楚,指数点数到底是个什么东西。

  自从1991年7月15日正式发布到现在,上证指数从100点涨到了如今的3000点上下;  恒生指数从上世纪60年代的100点,到今天也涨了近300倍。   所以长期来看,指数的点数是不断在上涨的。

  那这些指数为什么会长期上涨呢?  这就跟指数所包括的成分股有关了。

  指数的点数,可以理解为:指数所包括成分股的平均价格。

  比方说,上证指数的成分股股价平均上涨了%,上证指数的点数也会随之上涨%。   而对于每个成分股来说:  股价=市盈率×每股盈利  =(股价÷每股盈利)×每股盈利  也就是说,指数点数的上涨,跟成分股的市盈率和每股盈利都有关系,而且是正相关的。

  因为指数包括了一篮子的股票,从这个角度来看,指数也是有一个总盈利的。 如果用指数成份股的总股价,除以总的盈利,那么就可以得到指数的市盈率。

  指数市盈率=成份股总股价÷成分股总盈利  也就是:  成分股总股价=指数市盈率×成分股总盈利  一般来说,指数的市盈率增长了,指数的点数也会跟着上涨。   (上证指数走势和市盈率变化,来源:乐咕乐股)  不过,有的时候就算市盈率变小了,指数点数却还能够继续上涨。   比如恒生指数,从创立到现在,恒生指数的市盈率变化非常大,从30多倍降到了10倍上下。 但是,这并没有妨碍到恒生指数的持续上涨。   (恒生指数走势和市盈率变化,来源:乐咕乐股)  原因就在于上面公式中的另一个因子,恒生指数所包括的成分股盈利增长了。   换句话说,恒生指数所纳入的上市公司,整体盈利的长期上涨,带动了恒生指数的上涨。

  从咱们人类历史演化历程来看,随着科学技术的发展、生产力和生产效率的不断进步、企业管理制度的改善等等,企业的整体盈利是不断在提高的。   所以,指数的点数也随之能够保持长期上涨。   正因为指数是长期上涨的,所以如果咱们总是以一个固定点数,作为买入或者卖出的标准,中短期来看,这种操作或许是可行的,但长期来看,显然就不对了。

  02  利用“均值回归”  虽然,指数整体是呈上涨趋势的,但是在短期时间段内,也会出现暴涨然后暴跌的情况。

  会出现这种情况,主要是因为受到了“均值回归”的影响。

  简单来说,就是某个时间段内,因为各种风声舆论,大家都看好市场,人从众,大量的资金投入股市,就会导致市盈率这一类估值的抬升。

  比如,2015年初至2015年6月份期间,A股指数的盈利并没有大幅上涨,指数却普遍上涨了。   但是,当价格涨得太高之后,未来的回报率就会下降,趋势投资者们的投入逐渐衰竭,在某个时候走势就会反转;  然后在跌得很多的时候,投资者们又看到潜在丰厚的回报,陆续进场。

  所以,总体上的市盈率估值,总是涨很多又跌下去,跌深了又涨回去,来回波动,这就叫“均值回归”。

  (恒生市盈率在10-20间来回波动,来源:乐咕乐股)  也就是说:  如果咱们在指数估值较高的时间点入场,那么在未来某个时间点,就有可能遭遇大跌,导致资金被套牢;  但如果咱们在低估的时候入场,借着均值回归的特征,再在高估时卖出,就可以获得不错的收益。   所以,我们要买入还是卖出,要看的不应该只是大盘指数点位,或者说,大盘点位只是我们的一个参考,我们更应该关注指数基金对应的指数,是处于低估还是高估。

  至于具体是怎么操作,其实我们之前也和大家讲过一个比较简单的方法,那就是:  格雷厄姆的“盈利收益率”法。   这里的盈利收益率,是市盈率的倒数。 只要指数基金相应指数的盈利收益率>10%,并且在国债利率2倍以上,我们就可以买入和定投。

  我们登录“中证指数有限公司官网”,在“下载中心”里找到每日板块信息,就可以找到相应指数的市盈率。

  (来源:中证指数有限公司官网)  比如,目前中证红利指数的静态市盈率是,那么它的盈利收益率就是1÷=%,大于10%;  其次参考现在10年期国债的利率大约是%,而%是大于%两倍的,所以按照盈利收益率法,中证红利指数是可以继续买入的。

  关于市盈率和盈利收益法,我们在之前的文章《市盈率都这么低了,是时候抄底了吧?》里详细讲过,大家可以去回顾一下。

  总的来说,  即便指数起起落落,  整体来看,还是长期上涨的。   这对于咱们长期持有指数基金的投资者来说,  是很有利的。   大家对长期定投,  是不是更有信心了呢?本文首发于微信公众号:理财巴士。

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投资者据此操作,风险请自担。

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